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日期:2019-12-01 00:29:19 | 作者: admin

    

卖空机构再次出手! 博尼塔斯发布了一份长达35页的报告称波司登“不值一分钱”,当地“玉皇”市值蒸发60亿

原文:王敏杰 < / p>

图片来源:蠕虫创意

Bonitas Research缺席恒安国际,现在又来了。 这次被当地羽绒服公司波司登“猛烈抨击”。

6月24日,Boliday Research发布了一份卖空报告,称波司登在公开市场上的欺诈行为夸大了收益和收益,没有透露关联交易,也没有以惊人的高价披露。 交易方支付高额购买溢价。

在报告的最后,有人指出,波司登的股票完全没有价值,价值为0港元。

据了解,Boliday研究一直关注恒安国际的卖空。 根据公开资料,它是一家成立于2018年并在美国德克萨斯州注册的有限责任公司。 虽然Boliday的研究时间不长,但其创始人兼首席执行官Matthew Wiechert于2011年成立了类似公司Glaucus Research Group。该公司的审查股票包括:中国金属回收资源,中国儿童护理,德普科技,环保,

受此影响,上午10点以后,波司登股价暴跌。 该公司宣布停牌,其股价下跌24.78%,市值蒸发超过60亿港元。

事实上,本周是波司登的一个特殊时期。 波司登将于6月26日公布截至2019年3月底的全年业绩。

6月24日下午,波司登资深人士告诉国际财经新闻,公司相关部门是 整理报告的内容。 一位接近波司登的人告诉记者,他当天正在开会。 但截至当天下午7点,波司登尚未发布澄清公告。

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已付费““几个罪”

在中国的羽绒服行业,波司登无疑拥有相当的发言权。 截至2018年9月底,波司登的品牌羽绒服在中国市场拥有超过4,500个网点。 在Boli Dasi的研究中,一家公司“不值一分钱”。

在卖空报告摘要中,Boliday的研究特别指出了波司登的“四大罪”,包括波司登的 自2015年以来,已实现净利润8.07亿元; 在许多收购中,人为向未公开的内幕交易方人工支付了20亿元; 实物资产价值560万元,价值540万元(相当于初始对价)。 10%)低价处置给董事长高德康; 拥有波司登超过65%已发行股份的内部人士获得了巨大的历史红利。

这份简短的报告长达35页。 在第二页,Boliday的研究指出,虽然波司登声称具有历史盈利能力,但其公布的资产负债表已从净现金转为净债务。 它怀疑这表明波司登报告的财务报表含有虚假利润。

据称,Boliday Research已获得波司登在中国的主要营运附属公司的信用报告,在香港交易所的文件中披露,以比较波司登报告的综合财务业绩与各自的主要经营业绩。 政府报告的子公司。

显示的信息显示,虽然波司登中国主要经营实体的收入与2015年至2017年在香港联交所注册的波司登收入相符,但中国的信用报告 表明波司登严重夸大了波司登在其香港证券交易所备案中所报告的净利润。 据悉,香港联交所的文件披露,波司登三年累计净利润为13亿元人民币,但中国联合信贷报告显示波司登主营业务的净利润仅为4.63亿元,即 波司登自2015年以来已净赚超过8亿元的净利润,超过174%。

国际金融新闻记者注意到,与利润一样,Bolidays的第二次并购指控也备受关注 。 Boliday研究称波司登董事长使用了三大虚拟交易,波司登将以现金和股票未披露的相关方交割:Jessie(Jesse),Buoubuou(Bang Bao)和天津LadiEswear。

据说,在所有三项独立交易中,有证据表明高德康的帮凶周将购买几乎没有价值的中国女性品牌,然后将资产提高幅度高达40倍。 波司登。

根据博利达斯研究所提供的证据,周先生所指的是周美和。 天月超资料显示,他是深圳市杰西服装有限公司和迪惠达进出口(深圳)有限公司的法人。此外,他还是深圳邦宝时装有限公司等8家公司的高管。 有限公司

对于上述事件,湘西资本执行董事项梦告诉国际财经新闻,卖空组织的报告只是一个声明,它也必须包含利益,但 投资者相信报告。 内容,不会引起股价波动,也取决于报告的原因是否有效。 “香港股市由机构投资者主导,因此并非所有卖空报告都不可避免地导致股价下跌。波司登的股价在一天内下跌了约四分之一,表明许多投资者认为其原因 在报告中给出的是相对可靠的。“ 沉萌还指出,如果波司登无法有效反驳报告的论点,那么波司登的股价未来可能会继续承压。

根据波司登今天中午发布的通知,公司将就上述公司认为不真实和误导的报告发布澄清公告。

但是,波司登在新闻发布前没有对上述报道做出回应。

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只是翻阅游戏

根据Boleys的调查,尽管有所下降 波司登的商店数量以及整个行业线下百货商店零售额的压力,波司登报告称,自2015年以来,企业利润大幅增加。这导致投资者兴趣增加,尤其是波司登股票的散户投资者。 在16个月内增长了约250%。

波司登的主要业务包括羽绒服业务,OEM加工和非羽绒服业务。 在过去几年中,除了OEM流程外,其他两个业务也遇到了瓶颈。 从2013/2014财年到2015/2016财年,波司登的收入仍在继续三年下降; 自2012/2013财年以来,净利润经历了三年的下降。

然而,过去,波司登的业绩和股价走势确实令人鼓舞。 服装行业的投资者告诉国际金融新闻,这与波司登的业务转型无关。

2018年6月,波司登与江苏常州总部的媒体和投资者进行了面对面的交流。 当时,这家旧羽绒服公司告诉国际财经新闻,该公司将进行各种变革,包括在未来三年内关闭70%至80%的实体店,剥离主要品牌波司登男装和女装业务 甚至在去年年初重新开始。 在伦敦,英国等地关闭旗舰店。

2018年,波司登集团董事会主席兼总裁高德康公开承认,自2014年以来,波司登的发展经历了一段时期的混乱。 “波司登品牌的实力正在减弱,品牌的数量正在减弱。在短期行为和长期主义之间的平衡,在商业目标和品牌增长的游戏中,短期行为和业务目标明确 我和我的团队一直在寻找问题和寻找解决方案,但结果却很少。尽管2016年和2017年的财务数据对外界来说并不坏,但我们知道我们必须做到这一点。 一些根本性的变化。“ 。

据说,2018年,波司登关闭了近700家低效店,还增加了800多家正规店,以及1200多家新店。 2018年,波司登还在多个城市开设了旗舰店,包括伦敦,中国,天津和中国成都。

根据波司登发布的数据,截至2019年2月25日,波司登品牌羽绒服业务2018/2019财年的累计零售额已超过100亿元,累计收入 与去年同期相比增长了35%。 。 波司登曾表示,公司2019年的战略目标是在2018年加速增长。

对于波司登的未来发展,上海良祺品牌管理有限公司总经理程伟雄在接受采访时表示。 记者表示,他对波司登的转型持乐观态度。 “波司登在当地羽绒服行业价值链中占据绝对领先地位。专注于主营业务,专注于主打品牌,专注羽绒服,注重时尚,专注于本土市场,有机会实现超越。 之前,它花了太多时间在不熟悉的季节,现在回到羽绒服是一个很好的前景。

郑伟雄指出,短期内将给予波司登短期 -term该公司有影响力。 “事实上,卖空机构不仅仅是波司登,国内国内品牌也经常被挖空。一方面,国内品牌已经成为国际投资者关注的问题,另一方面,国内品牌需要面对国际 对于那些需要尽快符合国际市场标准的人。

编辑:陈志杰

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土地征收改革,集体建设征地,宅基地退出等相关规定将成为外界关注的主要问题。

经过半年的初审,土地管理法修正案(草案)(以下简称“草案”)将提交全国人民代表大会常务委员会进行第二次审查。 6月25日,涉及土地收购。 改革,集体建设用地进入和宅基地退出的有关规定将成为外界关注的主要问题。

2018年12月23日,草案初稿提交全国人民代表大会常务委员会第七次会议审议。 这也是“土地管理法”再次修订后的第14年。

鉴于当前土地改革的热点和难点,草案初稿在三个方面进行了修订和完善:一是缩小征地范围,规范征地程序, 改善被征地农民的合理化。 二是明确集体经营建设用地的市场准入条件和管理办法; 三是加强对住房权的保护,完善住房管理制度。

在第一次审判过程中,各界对草案的关注和讨论也集中在以上三个方面,并引起了一些争议。 在第二次审判中,草案是否会根据各方的意见进行修改仍然难以打破。

电影发展能否纳入征地范围?

土地征收改革一直是当前土地问题的焦点。 中国宪法和物权法规定了收集农村集体土地作为公共利益的条件。 至于什么是“公共利益”,现行法律尚未明确界定。 这是地方政府根据自身需要不受限制地行使征地权的预示,并为自主经营预留了大量空间。

第一次审议草案第45条采用一种列举方法,明确界定征地范围。 如果有六种情况需要土地使用,可以依法获得集体土地。

农业部农村经济研究中心研究员廖洪乐告诉第一财经新闻,与过去相比,没有明确的限制。 上面列出的六种情景通常会对当地政府征地行为施加限制。 “是的,它总比没有好。”

但是,在上述规定中,第五项规定“实施电影发展”土地征用土地仍然引起很多争议。

自然资源部部长卢干在2018年12月表示,电影的发展将包括在土地征用的情况中,以免 影响经济和社会发展。 同时,他强调,电影发展的征地范围仅限于整体土地利用规划确定的城市建设用地范围。 另外,不再实施“分段开发”的征地,保留集体运营建设用地。

但是什么是“片断发展”? “公共发展”是公共利益吗? 谁将领导“分裂发展”?

去年全国人大财经委员会委员蔡继明12月,该小组对草案初审的审议表明,宪法强调国家 可以根据公共利益的需要收集和征收农村集体土地。 建设住宅社区是一项发展,建设开发区也是一个发展方向。 工业园区的建设也是一个发展方向,但可能不符合公共利益。 因此,草案中的“片段发展”可能会给地方政府带来公共利益。 这个想法留下了一个空间。

蔡继明认为,至少有一个关于电影发展中公众利益有多少的定性陈述。 如果没有,电影发展不能作为征地的理由。

关于如何界定“片断发展”的问题,草案审查要求一件作品的开发应符合标准 由国务院自然资源部门制定。

但根据现有公开资料,自然资源部和原国土资源部尚未正式发布“分块开发”的具体标准。 “全国人大常委会委员高有东在去年年底的草案初审中表示,目前,理论界的反对意见相对较高 。 由于中国幅员辽阔,各地情况差异很大,有必要适当限制“电影发展权”,避免加剧土地资源浪费。

集体建设土地市场可以扩大吗?

对于集体经营建设用地,草案初稿删除了国有土地用于非农业用地 施工。 被征收为原集体土地的规定,为打破建设用地市场集体管理消除法律障碍。 一些建筑土地市场问题与当今土地供应格局的变化有关房地产热点城市,如集体建设用地,可以顺利进入市场,有望缓解国有建设用地的相对紧张局面。

根据草案草案,集体建设用地进入市场的条件是:土地利用总体规划确定为工业,商业和其他经营目的,集体建设用地 依法登记,明确要求集体建设。 土地使用权人严格按照土地利用总体规划确定的用途使用土地。

宜居研究院智库研究中心研究主任颜跃进告诉第一财经记者,草案的关键是澄清“商业用途”的概念。 事实上,建设用地主要包括运营目的。 三种用途,住宅用途和公共福利用途。 换句话说,这项改革的建设用地只是其中的一部分,即业务用途。 不涉及住宅用途,包括宅基地和小型住宅用地与此政策无关。

他说,对于集体建设用地,如果该计划本身是工业和商业用途,则该土地将来可以通过转让和租赁方式使用。 过去,这些土地需要通过征地等方式转让,即土地“国有化”的运作。 现在,限制的减少自然会增加这种土地后续交易的活动。

截至目前,有关部门尚未公布国内集体土地使用情况统计数据。 有学者说,全国共有约40万亩集体经营用地。 廖红乐认为,草案应该从两个方面加以改进和调整。 首先,放宽可以进入市场的集体建设用地范围,不仅限于“商业用地”,这将大大增加可以进入市场的集体数量。 建设用地规模; 二是进入市场后扩大集体建设用地的使用范围,使其能够干预住房市场,如利用集体建设用地建设出租房和建设经济适用房。 严跃进还认为,目前租赁市场的土地使用仍面临很大压力。 许多大城市的土地供应很少,2020年应该形成相对较好的租赁市场。与集体建设用地相似,必须进行政策改革。 这种土地使用进入市场的热情将会增加,这将有助于扩大租赁土地的来源,从而为租赁市场形成更好的发展条件。

市内人们可以买卖宅基地吗?

宅基地改革是城乡居民关注的话题。 有两个主要因素。 一方面,随着进入城市的农民数量的增加,农村居民点基本上处于闲置状态,而流通范围受到很大限制; 另一方面,闲置的宅基地是否可以转变为住宅用地,以缓解城市房地产供应问题。

在探索住房用地转移时,草案初稿草案第62条规定:国家鼓励在城市定居的农村村民按照自愿退出宅基地。 法。

但草案草案没有详细说明,谁可以回家网站? 或谁可以购买宅基地的使用权? 但是,初稿草案规定,国务院农业和农村行政主管部门负责全国农村宅基地的改革和管理。

在草案的第一次审判中,全国人民代表大会常务委员会成员认为,宅基地只能在集体内转移。 当村里越来越多的人走进城市时,他们不得不要求宅基地流入村集体,这违反了现实。

廖洪乐还建议不要对宅基地流通施加过多限制。

然而,严跃进认为农村宅基地不允许随意交易,重点是“流动”而不是“转移”,或者因为这种交易仅限于农村土地市场。 换句话说,宅基地是特殊的,有必要保护农村住房的需要,城市居民很容易进行交易。

编辑:包一凡